Инфляция спроса и издержек: как различить их на AD-AS

24 сентября 2026Время чтения: 10 минут

#инфляция спроса#инфляция издержек#модель ad-as#стагфляция#макроэкономика

Годовая инфляция в 8 % не говорит ничего о своей природе: под одной и той же цифрой могут скрываться два противоположных процесса. В первом случае экономика перегрета, покупателей больше, чем товаров, и продавцы поднимают цены, потому что могут. Во втором случае спрос не менялся вовсе, но подорожало сырьё, топливо или рабочая сила, и производители поднимают цены, потому что иначе работают в убыток. Это и есть инфляция спроса и инфляция издержек, и различать их приходится не из академического интереса: лечатся они по-разному, а перепутанный диагноз стоит экономике либо лишнего спада, либо закрепившихся инфляционных ожиданий. Калькулятор ниже собирает обе причины в одной диаграмме AD-AS: задайте импульс спроса и шок издержек и посмотрите, что происходит с ценами и выпуском.

Два механизма в одной модели AD-AS

Модель совокупного спроса и совокупного предложения описывает экономику двумя кривыми в координатах «выпуск - уровень цен». Кривая совокупного спроса $AD$ убывает: чем выше цены, тем меньше товаров и услуг готовы купить домохозяйства, фирмы, государство и внешний мир. Кривая краткосрочного совокупного предложения $AS$ возрастает: при негибких зарплатах и контрактных ценах рост общего уровня цен увеличивает прибыльность выпуска и фирмы наращивают производство. Их пересечение задаёт равновесный выпуск $Y$ и равновесный уровень цен $P$ . Отдельно рисуют вертикаль потенциального выпуска $Y^*$ - объём, который экономика производит при полной загрузке ресурсов и естественной безработице.

В линейной записи модель выглядит так:

$AD:\ Y = A - \alpha P, \qquad AS:\ Y = Y^* + \gamma (P - Z),$

где $A$ - параметр положения спроса (денежная масса, госрасходы, потребительские настроения), $Z$ - параметр издержек (цены ресурсов, номинальные зарплаты, налоги), $\alpha$ и $\gamma$ - наклоны кривых. Инфляция спроса - это рост $A$ , то есть сдвиг $AD$ вправо. Инфляция издержек - это рост $Z$ , то есть сдвиг $AS$ вверх. Больше в модели ничего нет: любой рост общего уровня цен раскладывается на эти два движения.

Инфляция спроса: денег больше, чем товаров

Классическая формулировка Милтона Фридмана - «слишком много денег гонится за слишком малым количеством товаров». Совокупный спрос уходит вправо, когда центральный банк снижает ставку и кредит дешевеет, когда бюджет наращивает расходы или раздаёт выплаты, когда домохозяйства тратят накопленное, когда растёт экспортная выручка. Экономика отвечает на это и ценами, и объёмом: фирмы видят очереди из покупателей, загружают простаивающие мощности, нанимают людей, и выпуск поднимается выше потенциального. Одновременно растут цены, потому что предельные издержки при перегрузке мощностей увеличиваются.

Импульс спроса нарастает и снова гаснет: кривая AD едет вправо по неподвижной AS, а равновесие ползёт вверх-вправо вдоль предложения. При сдвиге спроса на 6 пунктов цены прибавляют 3 п.п. и выпуск прибавляет 3 % - обе величины меняются в одну сторону

Ключевой признак: цены и выпуск движутся в одну сторону, безработица снижается, прибыли фирм растут вместе с ценами. Именно такую инфляцию описывает количественная теория денег Фишера: при стабильной скорости обращения и выпуске, упирающемся в потенциал, прирост денежной массы целиком уходит в цены.

Инфляция издержек: дорожает само производство

Здесь спрос неподвижен, а вверх уезжает кривая предложения. Причины лежат на стороне ресурсов: скачок мировых цен на нефть, металл или зерно, ослабление национальной валюты, удорожающее импортные комплектующие, рост номинальных зарплат быстрее производительности труда, повышение косвенных налогов и тарифов естественных монополий, разрыв логистических цепочек. При любом прежнем уровне цен фирмам теперь выгодно производить меньше, поэтому каждая точка кривой $AS$ поднимается на величину шока.

Шок издержек нарастает и гаснет: кривая AS уходит вверх, а равновесие ползёт вверх и влево вдоль неподвижного спроса. При шоке в 6 пунктов цены прибавляют те же 3 п.п., но выпуск теряет 3 % - это и есть стагфляция

Результат прямо противоположен предыдущему: цены растут, а выпуск падает ниже потенциала, безработица увеличивается. Такое сочетание и называют стагфляцией - стагнация и инфляция одновременно. До нефтяных шоков 1973 и 1979 годов экономисты считали такую комбинацию почти невозможной, потому что кривая Филлипса обещала выбор между инфляцией и безработицей, а не их совместный рост. Шок предложения сдвигает саму кривую Филлипса и разрушает этот выбор.

Как различить механизмы по данным

Поскольку в цифре инфляции оба механизма выглядят одинаково, диагноз ставят по сопутствующим показателям.

Признак	Инфляция спроса	Инфляция издержек
Выпуск и ВВП	растёт выше потенциала	падает ниже потенциала
Безработица	снижается	растёт
Прибыль фирм	растёт вместе с ценами	сжимается, маржа падает
Что дорожает первым	широкий круг товаров сразу	сырьё, топливо, тарифы, импорт
Индекс цен производителей	идёт вслед за потребительскими ценами	опережает потребительские цены
Загрузка мощностей	высокая, близка к пределу	снижается вместе с выпуском

Практический порядок действий такой: сначала посмотреть на разрыв выпуска и безработицу, затем сравнить динамику индекса цен производителей с потребительской инфляцией, затем разложить рост потребительских цен по группам. Если дорожает почти всё и одновременно, а экономика работает на пределе, это инфляция спроса. Если рост цен стартует в узких группах, связанных с сырьём и импортом, а выпуск при этом буксует, это инфляция издержек.

Считаем сдвиг равновесия

Приравняв правые части уравнений $AD$ и $AS$ , получаем прирост равновесных цен и выпуска:

$\Delta P = \frac{\Delta A + \gamma\,\Delta Z}{\alpha + \gamma}, \qquad \Delta Y = \frac{\gamma\,(\Delta A - \alpha\,\Delta Z)}{\alpha + \gamma}.$

Формулы сразу показывают главное. Прирост цен положителен при любом из шоков: слагаемые складываются. А знак прироста выпуска зависит от того, что перевесило: импульс спроса $\Delta A$ тянет выпуск вверх, шок издержек $\Delta Z$ тянет вниз. При $\Delta Z = 0$ получается чистая инфляция спроса, при $\Delta A = 0$ - чистая инфляция издержек. И, что удобно для разбора задач, вклады в цену аддитивны: $\Delta A/(\alpha+\gamma)$ приходится на спрос и $\gamma\,\Delta Z/(\alpha+\gamma)$ на издержки.

Смешанный случай на диаграмме AD-AS: импульс спроса 6 пунктов и шок издержек 3 пункта дают 4,5 п.п. прироста цен, из них 3,0 п.п. приходится на спрос и 1,5 п.п. на издержки, а выпуск поднимается лишь на 1,5 % от потенциала

При $\alpha = \gamma = 1$ , импульсе спроса 6 пунктов и шоке издержек 3 пункта цены прибавляют 4,5 п.п., а выпуск - всего 1,5 %. Сравните с чистым импульсом спроса той же силы: там выпуск вырос бы на 3 %. Шок издержек съел половину прироста производства, но добавил к ценам ещё полтора пункта.

Спираль зарплата-цены

Опасность инфляции издержек в том, что она умеет подпитывать сама себя. Работники видят подорожавшую корзину и требуют индексации; профсоюзные договоры и бюджетные правила часто индексируют зарплаты автоматически. Выросшая зарплата - это издержки фирм, то есть новый сдвиг $AS$ вверх, то есть новый рост цен, то есть новое требование индексации. Если зарплаты индексируются на долю $\omega$ от фактического роста цен, итоговый прирост цен получается суммой геометрической прогрессии:

$\Delta P^{*} = \frac{\Delta P}{1 - \omega\,\gamma/(\alpha + \gamma)}.$

Первичный скачок цен 4,5 п.п. и итог после раундов индексации: при индексации зарплат на 60 % спираль добавляет ещё 1,9 п.п., и общий прирост цен достигает 6,4 п.п.

При индексации на 60 % и прежних наклонах первичные 4,5 п.п. превращаются в 6,4 п.п., а выпуск, который сразу после шоков был на 1,5 % выше потенциала, опускается на 0,4 % ниже. Разовый шок превратился в устойчивый инфляционный процесс, и вернуть его обратно сложнее, чем не допустить: именно поэтому центральные банки так дорожат заякоренными ожиданиями.

Чем лечится каждый тип

Инфляция спроса лечится прямо: сдерживающая монетарная политика поднимает ставку, охлаждает кредит и возвращает $AD$ назад. Экономика теряет тот перегретый выпуск, которого у неё в устойчивом состоянии и не было, и возвращается к потенциалу. Издержки такого лечения умеренны.

Инфляция издержек ставит центральный банк перед дилеммой. Жёсткая политика возвращает цены к цели, но добивает и без того упавший выпуск, углубляя спад. Мягкая политика поддерживает выпуск, но закрепляет высокую инфляцию и ожидания. Поэтому режим таргетирования инфляции обычно предписывает смотреть сквозь разовые шоки предложения и реагировать только на вторичные эффекты - то есть на ту самую спираль, когда подорожавшее сырьё начинает разгонять зарплаты и цены в остальных секторах.

Частые ошибки

Считать инфляцией издержек любое подорожание одного товара. Рост цены на бензин при неизменном общем уровне цен - это изменение относительных цен, а не инфляция; инфляция издержек требует сдвига всей кривой $AS$ .
Определять тип инфляции по одной лишь величине роста цен. Без данных о выпуске, безработице и загрузке мощностей диагноз поставить нельзя: обе причины дают одинаковую цифру.
Путать сдвиг кривой и движение вдоль неё. Шок издержек сдвигает $AS$ и вызывает движение равновесия вдоль $AD$ ; сама кривая спроса при этом не двигается.
Забывать про вертикаль потенциального выпуска. Без неё непонятно, перегрев перед нами или спад, а именно это отличает один механизм от другого.
Считать, что инфляция издержек не связана с деньгами. Разовый шок поднимет уровень цен один раз; устойчивой инфляцией он становится только тогда, когда денежная политика позволяет раскрутиться спирали.

FAQ

Может ли инфляция быть смешанной? Да, и на практике так чаще всего и бывает: бюджетный импульс накладывается на подорожание импорта. В модели это одновременный сдвиг обеих кривых, а вклады складываются в цене по формуле выше. Именно этот режим и стоит в калькуляторе по умолчанию.

Почему при инфляции издержек растёт безработица? Потому что при выросших издержках фирмам выгодно производить меньше при любом уровне цен. Меньший выпуск требует меньше труда, занятость сокращается, и экономика уходит ниже потенциала - отсюда сочетание стагнации и роста цен.

Как понять, что спираль зарплата-цены уже запущена? Признаки - устойчивый рост номинальных зарплат выше производительности труда, распространение подорожания с сырьевых групп на услуги и заметный рост инфляционных ожиданий в опросах. Это и есть вторичные эффекты, на которые центральный банк реагирует даже при разовом шоке предложения.

Коротко

Инфляция спроса и инфляция издержек - это два разных сдвига в модели AD-AS: вправо уходит кривая спроса или вверх уходит кривая предложения. Отличить их по одной цифре роста цен невозможно, но легко по выпуску: при инфляции спроса цены и производство растут вместе, при инфляции издержек цены растут, а производство падает, и получается стагфляция. Прирост цен считается формулой $\Delta P = (\Delta A + \gamma\,\Delta Z)/(\alpha+\gamma)$ , и вклад каждого механизма в нём виден отдельно. Индексация зарплат превращает разовый шок в спираль и умножает итоговый прирост цен, а от поставленного диагноза зависит, лечить инфляцию ставкой или пережидать шок, реагируя только на вторичные эффекты.