Паритет покупательной способности: ППС простыми словами

Паритет покупательной способности (ППС) - это принцип, по которому обменный курс двух валют должен выравнивать стоимость одинакового набора товаров в разных странах. Если одна и та же корзина стоит дома 100 единиц национальной валюты, а за рубежом 1,2 единицы иностранной, то справедливый курс по ППС равен их отношению. ППС объясняет, почему рыночный курс не всегда отражает реальную покупательную способность денег, и лежит в основе сравнений ВВП между странами. Ниже разберём, чем абсолютный ППС отличается от относительного, как вывести формулу курса через цены, что показывает индекс бигмака и где студенты чаще всего ошибаются. Чтобы сразу почувствовать связь цен и курса, покрути калькулятор ниже: он считает курс ППС и показывает, насколько валюта недооценена или переоценена.

Что такое паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности - это такое соотношение валют, при котором на одну и ту же сумму, переведённую по этому курсу, в любой стране можно купить одинаковый набор товаров и услуг. Иными словами, деньги обладают одинаковой покупательной способностью независимо от того, в какой валюте они выражены. Идея ППС восходит к закону одной цены: при свободной торговле и отсутствии издержек один и тот же товар должен стоить одинаково везде после пересчёта по обменному курсу.

ППС используют по двум главным причинам. Во-первых, чтобы сравнивать уровень жизни и размер экономик: ВВП по рыночному курсу занижает экономики стран с дешёвыми товарами, а ВВП по ППС даёт более честную картину. Во-вторых, чтобы оценивать, справедлив ли текущий рыночный курс - не завышен ли он и не занижен ли относительно того, что диктуют цены.

Рассчитать для своей задачи

Закон одной цены и формула курса ППС

В основе ППС лежит закон одной цены: после пересчёта по обменному курсу один и тот же товар стоит одинаково в обеих странах. Запишем это для цены корзины:

$P_{дом} = S \cdot P_{заруб},$

где $P_{дом}$ - цена корзины дома в национальной валюте, $P_{заруб}$ - цена той же корзины за рубежом в иностранной валюте, а $S$ - обменный курс, то есть число единиц национальной валюты за одну единицу иностранной. Отсюда сразу получаем формулу абсолютного ППС - курс, при котором закон одной цены выполняется:

$S_{ППС} = \frac{P_{дом}}{P_{заруб}}.$

Это и есть главная формула. Курс ППС равен отношению цен одной и той же корзины в двух странах. Например, при $P_{дом} = 100$ и $P_{заруб} = 1{,}2$ курс ППС равен $100 / 1{,}2 \approx 83{,}3$ единицы национальной валюты за одну иностранную. Геометрически закон одной цены - это прямая, выходящая из начала координат, и её наклон равен курсу: чем круче линия, тем больше национальной валюты приходится отдавать за одну иностранную.

Рассчитать для своей задачи

Абсолютный и относительный ППС

Различают две версии паритета. Абсолютный ППС говорит о самом уровне курса: курс равен отношению абсолютных цен корзин, $S_{ППС} = P_{дом} / P_{заруб}$. Это сильное утверждение, и на практике оно выполняется редко - мешают транспортные издержки, пошлины, неторгуемые услуги и разные корзины потребления.

Относительный ППС - более мягкая и устойчивая версия. Он утверждает, что изменяется не сам курс, а его динамика следует за разницей инфляций: валюта страны с более высокой инфляцией обесценивается. В приростах это записывается так:

$\frac{\Delta S}{S} \approx \pi_{дом} - \pi_{заруб},$

где $\pi_{дом}$ и $\pi_{заруб}$ - темпы инфляции дома и за рубежом. Если внутренняя инфляция на 5 процентных пунктов выше зарубежной, то по относительному ППС национальная валюта должна за год обесцениться примерно на 5%. С относительным ППС тесно связан реальный обменный курс - номинальный курс, скорректированный на отношение уровней цен; когда абсолютный ППС выполняется точно, реальный курс равен единице.

Индекс бигмака как практический ППС

Самый известный бытовой пример ППС - индекс бигмака, который ежегодно публикует журнал The Economist. Бигмак удобен тем, что это почти одинаковая «корзина» во всех странах: булочка, котлеты, сыр, аренда, труд. Курс ППС по бигмаку считают по той же формуле - как отношение его цен:

$S_{ППС}^{бигмак} = \frac{P_{дом}^{бигмак}}{P_{заруб}^{бигмак}}.$

Если бигмак стоит дома 75 рублей, а за рубежом 5 долларов, то курс ППС равен $75 / 5 = 15$ рублей за доллар. Сравнив его с рыночным курсом 90 рублей за доллар, видим, что рынок требует за доллар намного больше, чем диктует бигмак - значит, по этому индексу рубль сильно недооценён. Индекс бигмака - это упрощение, но он наглядно показывает идею ППС и направление отклонения курса.

Рассчитать для своей задачи

Недооценка и переоценка валюты

Сравнение рыночного курса с курсом ППС показывает, справедливо ли оценена валюта. Отклонение считают так:

$\text{отклонение} = \frac{S_{рын}}{S_{ППС}} - 1.$

Если рыночный курс $S_{рын}$ выше курса ППС, за одну единицу иностранной валюты приходится отдавать больше национальной, чем нужно по ценам, - значит, национальная валюта недооценена, а за рубежом всё кажется дорогим. Если же рыночный курс ниже курса ППС, валюта переоценена: за границей на неё покупают больше, чем по справедливому курсу. Например, при курсе ППС 83 и рыночном 90 отклонение равно $90/83 - 1 \approx 0{,}084$, то есть валюта недооценена примерно на 8%.

Рассчитать для своей задачи

Именно поэтому курсы по ППС и по рынку расходятся для большинства стран. Калькулятор выше переводит цену корзины в обе оценки и показывает разрыв на шкале: положительное отклонение - недооценка, отрицательное - переоценка.

Почему рыночный курс отклоняется от ППС

ППС - это долгосрочный ориентир, а не точное описание сегодняшнего курса. Рыночный курс отклоняется от паритета по нескольким причинам. Большая часть услуг - стрижка, аренда, медицина - неторгуема, их нельзя возить через границу, поэтому их цены не выравниваются. Торговые барьеры, пошлины и транспортные издержки мешают арбитражу. Курс зависит ещё и от потоков капитала, процентных ставок и ожиданий, которые к ценам товаров отношения не имеют. Наконец, корзины потребления в разных странах различаются по составу. Поэтому ППС хорошо работает для сравнения экономик в долгом периоде, но плохо предсказывает курс на горизонте месяцев.

Частые ошибки

• Путаница, что делить на что. Курс ППС - это цена дома, делённая на цену за рубежом: $S_{ППС} = P_{дом}/P_{заруб}$. Если перевернуть дробь, получится курс в обратной котировке, и вывод о недооценке станет противоположным.
• Смешение абсолютного и относительного ППС. Абсолютный ППС - про уровень курса через цены, относительный - про его изменение через разницу инфляций. В задаче на динамику курса нужен относительный ППС.
• Неодинаковая корзина. ППС работает только для одинакового набора товаров. Сравнивать цену хлеба дома с ценой автомобиля за рубежом бессмысленно.
• Вывод о недооценке наоборот. Если рыночный курс выше курса ППС, валюта недооценена, а не переоценена. Знак отклонения легко перепутать.
• Ожидание, что ППС предскажет курс завтра. ППС - долгосрочный ориентир. На коротком горизонте курс гонят потоки капитала и ожидания, а не цены товаров.

FAQ

Что показывает паритет покупательной способности простыми словами? ППС показывает курс, при котором одинаковый набор товаров стоит одинаково в двух странах. Это справедливый курс по ценам: он отвечает на вопрос, сколько национальной валюты нужно, чтобы купить за рубежом то же, что и дома.

Чем ВВП по ППС отличается от ВВП по рыночному курсу? ВВП по рыночному курсу пересчитывают по текущему биржевому курсу, а ВВП по ППС - по курсу, выравнивающему цены. Поскольку в более бедных странах товары и услуги дешевле, их экономики по ППС оказываются крупнее, чем по рыночному курсу, и сравнение уровня жизни получается честнее.

Как по индексу бигмака понять, что валюта недооценена? Поделите цену бигмака дома на его цену за рубежом - это курс ППС. Если он ниже рыночного курса, то за валюту на рынке дают меньше, чем по бигмаку, и валюта недооценена. Чем больше разрыв, тем сильнее отклонение от паритета.

Коротко

Паритет покупательной способности - это курс, при котором одинаковая корзина товаров стоит одинаково в разных странах. Абсолютный ППС задаётся формулой $S_{ППС} = P_{дом}/P_{заруб}$, относительный связывает изменение курса с разницей инфляций. Сравнение рыночного курса с курсом ППС через отклонение $S_{рын}/S_{ППС} - 1$ показывает, недооценена валюта или переоценена, а индекс бигмака даёт наглядную бытовую оценку этого паритета.